Regla fiscal y narcogoles
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Dejando claro, de entrada, que los dos temas enunciados en el encabezado de este artículo no tienen nada en común diferente al hecho de hacer sido objeto de debate público por estos días, es pertinente analizarlos y comentarlos por separado.
Sobre la estabilidad fiscal o Ley de Regla Fiscal –recientemente aprobada por el Congreso y publicitada con bombos y platillos por el zar de las finanzas– llama la atención que justo en la primera oportunidad en que ha se ha debido dar una clara señal de cumplimiento y acatamiento a la norma, el Gobierno sale con un presupuesto de gastos que va en contravía con el precepto enunciado.
Al pasar de una cifra en el 2011 de $147 billones a una de $165 billones se está planteando una expansión en el gasto de dos veces la inflación proyectada.
Esta propuesta es claramente expansiva y muy posiblemente con altas dosis de riesgo de reavivar el fuego de la inflación, justo también en el momento en que el Emisor hace evidentes sus temores de que la economía colombiana pueda estar llegando a niveles no deseables de recalentamiento.
Sólo el Minhacienda se ha opuesto al alza en la tasa de interés.
Si la economía colombiana está acreciendo a un ritmo aceptable –ligeramente por encima del 5%– al punto que puede llegar a superar en tamaño a la economía argentina, y si además lo que más está moviendo o impulsando el crecimiento económico, es precisamente el consumo de los hogares, desde el punto de vista de manejo macroeconómico no tiene presentación un presupuesto expansivo o expansionista.
Para que el efecto del gasto fuese neutro, el nuevo presupuesto no debería superar la cifra de los $152 billones.
De ahí para arriba es un estímulo monetario nada despreciable que no se compagina con un entorno económico favorable como el que por lo menos hasta hace un par de semanas se estaba viviendo y sobre el cual se construyó todo el andamiaje de gasto para el 2012.
En cuanto a la normatividad de la Regla Fiscal, tampoco hay claridad, pues es evidente que el mayor gasto por casi $20 billones no se va a financiar en la misma proporción con más recaudos.
Algo seguramente ayudarán el ciclo económico y la mayor eficiencia de la Dian, pero estos dos factores no serán suficientes y por lo tanto no queda alternativa diferente a contratar más deuda, en pesos o en dólares, aquello que en EE. UU. llaman subir el techo de la deuda. La venta del 10% de Ecopetrol está apenas en pañales y su posible efecto se diferiría en cuatro años.
En conclusión, y sobre este tema específico, el proyecto de presupuesto no es la muestra más representativa del acatamiento a la Regla Fiscal.
Todo parece indicar que su observancia queda aplazada para futuras vigencias. ¿Cuándo y cuáles?
Lo de los ‘narcogoles’ tiene que ver con el comentario de María Isabel Rueda en reciente columna, según en la cual en un partido clave para la clasificación de la selección nacional fue decisiva la presencia de dineros del narcotráfico.
Gravísimo para el orgullo nacional que esto haya ocurrido con el glorioso 5-0 en el Monumental de River, pues esa victoria se habría logrado no con cinco espectaculares anotaciones, sino con otras tantas tulas repletas de dólares, y además dólares muy mal habidos.
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