En busca del capital

 

 

El año 2010 representó un renacer en el panorama Global de Ofertas Públicas Iniciales (OPI).

Mediante este mecanismo, que permite a las empresas salir a los mercados de capital vendiendo acciones para financiar su estrategia corporativa, un poco más de mil compañías lograron el año pasado captar alrededor de doscientos treinta y cinco mil millones de dólares.

Entre los datos más interesantes divulgados a comienzos del año por Renaissance Capital y Price- waterhousecoopers se encuentra que las emisiones iniciales de acciones chinas representaron una tercera parte de las emisiones globales y dos terceras partes de los recursos captados.

Tan solo en Estados Unidos las OPI de compañías provenientes de China alcanzaron el 27 por ciento de las nuevas ofertas accionarias.

Como si fuera poco, el Banco Agrícola de China se constituyó en la OPI más grande de la historia captando cerca de veinte mil millones de dólares.

En el caso de Estados Unidos se realizaron ciento sesenta y ocho OPI, de las cuales sesenta y dos de ellas fueron por parte de empresas que contaron con el respaldo de Fondos de Capital de Riesgo, evidenciando una recuperación de esta industria como dinamizador empresarial. En Europa, las OPI se triplicaron alcanzando un total de trescientos ochenta y captando treinta y cinco mil millones de dólares.

¿Cómo pinta Latinoamérica en este panorama? En la región el número de OPI fue cercano a los veintitrés, duplicando la cifra con relación al 2009 y captando una cercana a los ocho mil millones de dólares.

El asunto es que más del 50 por ciento de las emisiones iniciales y el 72 por ciento de los recursos captados ocurrieron en un solo lugar: Brasil. México, con seis ofertas iniciales, que captaron mil trescientos millones de dólares, tuvo el segundo mejor desempeño, mientras que Chile, Colombia y Argentina siguen mostrando un comportamiento mediocre en este tipo mecanismos, teniendo unos mercados locales dominados por productos de renta fija, liderados por títulos del Gobierno.

Para la región y, en especial, para países como Colombia, es urgente que los mercados locales de capital se tornen más dinámicos y que decenas de empresas puedan encontrar ventajas como capital de largo plazo, diversificación accionaria y aumento de liquidez. El país necesita más cultura sobre los mercados de capital para entender las ventajas de salir al mercado accionario, aunque esto represente para muchas empresas tener que someterse a mayores exigencias de gobierno corporativo e información contable.

Ojalá que la integración con la Bolsa de Perú sea una oportunidad para que los mercados de capital constituyan, como en otros países, una verdadera fuente de recursos para el desarrollo empresarial.