Señales económicas confusas

Tanto la economía mundial como la colombiana están presentando señales económicas confusas. A nivel internacional se denota una lenta recuperación, particularmente en EE. UU., pero aún muy frágil y con perspectivas inciertas en varios países de Europa.

Por lo demás, los anuncios de la Reserva Federal de programar el retiro de los apoyos de liquidez, o sea del conocido quantitative easing, para el futuro próximo cuando se logre rebajar la tasa de desempleo de EE. UU., tuvo un impacto económico global, en especial sobre las economías emergentes, las cuales han registrado una salida de los flujos de capitales, caídas en los mercados de valores y algunas presiones devaluacionistas de las tasas de cambio.

En el caso de Colombia, los resultados del PIB del primer trimestre fueron muy pobres. La tasa de crecimiento anual apenas alcanzó el 2,8 por ciento.

Más aún, al analizar los resultados por origen de la actividad económica se observa que la industria manufacturera continuó registrando una caída y que la gran mayoría de los sectores productivos, incluyendo la agricultura y el comercio, con excepción de la construcción, mostraron indicadores de avance lento.

Con respecto a la minería, la baja tasa de crecimiento registrada solo alcanzó el 1,4 por ciento, y se explica por los problemas laborales y medioambientales que llevaron a un cese de actividades a las minas de El Cerrejón y la Drummond.

Analizado por componentes de la demanda, se observa que el principal factor que explica el lento crecimiento agregado fue la disminución de las exportaciones.

También preocupa la caída en la formación de capital frente al último trimestre del año anterior.

Ahora bien, las señales económicas confusas se visualizan al analizar la evidencia parcial de lo que viene ocurriendo en el segundo trimestre. El Gobierno ha dado un parte de victoria con los indicadores de la actividad industrial que surgen de la encuesta manufacturera del Dane de abril, que estima que el crecimiento real de la producción fabril frente al mismo mes del año anterior fue de 8,4 por ciento, en tanto que la encuesta de la Andi estima un estancamiento.

Pero no es este el único indicador del segundo trimestre que, a juicio de los representantes del sector privado, no se comporta bien.

Se argumenta que las obras públicas de infraestructura vial están frenadas, lo que parece confirmarse con la desaceleración observada en la producción de seguros de cumplimiento que las respaldan. También se registra un lento crecimiento de la actividad comercial, pérdida en la confianza del consumidor y freno en los rendimientos del ramo financiero, originado en la caída de los precios de los TES y las acciones, como consecuencia de los anuncios de medidas futuras de la FED. En fin, parece evidenciarse una brecha frente al optimismo del Gobierno.

En reciente reunión del Consejo Gremial Nacional con la junta del Emisor, los representantes del sector privado manifestaron dudas fundamentadas sobre la factibilidad de lograr un crecimiento económico del 4,5 por ciento este año, como lo prevé el Gobierno. Veremos, a finales del 2013, quiénes tendrán la razón. Ojalá sea el Gobierno, gracias a su política de promoción de la productividad y el empleo.