Emergentes, ante la peor fuga de capital desde 1988

La salida de capitales de los países emergentes se acelera y en 2015 superará el flujo de ingresos por primera vez desde 1988, según un estudio del Instituto Internacional de Finanzas (IIF) publicado este jueves.

La tendencia, acentuada por las actuales preocupaciones por la economía mundial, podría agravarse en países como Brasil y Turquía, en caso de que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) aumente sus tasas de interés, precisó el informe.

La salida de capitales en los treinta países estudiados se elevará a 1.089 billones de dólares y la entrada a 548.000 millones, por lo cual el saldo negativo será de 541.000 millones, según el IIF, una asociación de entidades financieras globales (bancos, fondos privados, bancos centrales, aseguradores y fondos soberanos).

El nivel de ingresos de capitales será el más bajo desde el 2008, en claro contraste con lo que ocurrió después del estallido ese año de la crisis financiera mundial, cuando los emergentes atraían inversores del mundo industrializado, indicó en un comunicado Charles Collyns, economista jefe de la entidad.

Ello ocurre “por razones más internas que externas”, dado que las preocupaciones actuales están precisamente vinculadas a la situación de las economías emergentes, agregó.

El IIF descarta una “recuperación rápida” del flujo de capitales hacia los emergentes, en tanto que la fuga de capitales proseguirá en el 2016, aunque “a un ritmo más moderado”.

Hung Tran, uno de los directores del IIF, señaló la vulnerabilidad de los emergentes frente a una subida de tipos de interés de la FED. “Los países con alto nivel de endeudamiento empresarial, sobre todo en dólares, tendrán dificultades, con riesgos crecientes de quiebras corporativas y un debilitamiento de las inversiones y del crecimiento”, afirmó.

Los problemas económicos de los países emergentes –ralentización en China, recesión en Brasil y Rusia– son considerados como una de las mayores amenazas actuales para la coyuntura mundial. La directora gerente del FMI, Christine Lagarde, afirmó el miércoles que existen “motivos para estar preocupados” por la economía mundial, ante las incertidumbres provocadas por “la perspectiva de un incremento de las tasas de interés en EE. UU. y la desaceleración de China”.

El Instituto Internacional de Finanzas estima que “el superciclo de crecimiento de los países emergentes”, que se abrió hace unos veinte años, parece haber tocado a su fin. Entre los factores estructurales menciona el peso cada vez mayor de los servicios en las economías de los países industrializados, que no se prestan a los intercambios comerciales que sustentaron el dinamismo de los emergentes. Además, la diferenciación entre países industrializados y emergentes puede seguir definiéndose con criterios de crecimiento, inflación o parte de las materias primas en las exportaciones, así como por criterios políticos y financieros (desarrollo del sistema financiero, estabilidad institucional, corrupción).