Gobierno corporativo y conglomerados

Este año se cumple el quinto aniversario del el denominado Código País del 2014 que estuvo dirigido a establecer las mejores prácticas de gobierno corporativo entre los emisores de valores. Para celebrar, y con el objeto de analizar el avance que ha tenido el gobierno corporativo de los conglomerados financieros y los retos futuros, la Superintendencia Financiera de Colombia, con el apoyo de la OCDE, ha convocado un Seminario donde se discutirá la importancia de los estándares de gobierno corporativo para los emisores de valores, el desarrollo del mercado de capitales del país y la inversión y el crecimiento de la economía.

En este evento se destacará la evolución muy positiva que ha tenido la adopción de mejores prácticas de gobierno corporativo en nuestro país durante los últimos 25 años y la forma como el Código País introdujo los principios básicos internacionales en esta materia, elevando así nuestros estándares. Esos principios comprenden la importancia de un esquema de regulación que garantice el derecho y trato equitativo a los accionistas, el suministro oportuno de información de la empresa por medio de estándares internacionales de contabilidad, la separación efectiva del rol del gobierno como propietario de empresas del estado de su función como regulador del mercado, el establecimiento de unas reglas del juego similares en los casos que las empresas del estado compitan con las empresas privadas evitando distorsiones del mercado y el reconocimiento de los derechos de los grupos de interés o stake-holders en el devenir de una empresa mediante normas, acuerdos y buen funcionamiento de asambleas y juntas directivas.

Los mecanismos para garantizar un buen gobierno corporativo incluyen el derecho y trato equitativo a los accionistas, lo cual se debe asegurar con la regulación; el rol que debe jugar la asamblea de accionistas, la importancia que debe tener la Junta Directiva para dar mayor transparencia de funciones frente al emisor y al conglomerado, al fomentar la gestión y la revelación de conflictos de interés y las políticas de operaciones con partes vinculadas; la consolidación de una arquitectura de control que mejore el seguimiento del desempeño de los objetivos estratégicos del emisor y su conglomerado y eleve la capacidad de gestionar riesgos, reforzando el control de la sociedad, la adopción de estándares de transparencia y de información que revelen la situación del emisor y la estructura de conglomerado, y que establezca y divulgue políticas de responsabilidad social empresarial, relaciones con grupos de interés, comunidad y medioambiente.

De acuerdo a la literatura, el gobierno corporativo tiene un impacto positivo en todos los participantes del sistema financiero; esto es, en el propio estado, en la Superintendencia Financiera y otras autoridades económicas, en los inversionistas y, en general, en el mercado de valores. Si bien los avances al poner en marcha mejores estándares de gobierno corporativo han sido muy grandes en áreas como el establecimiento de altos patrones de administración, transparencia, beneficios económicos, mayores niveles de confianza y en mitigación de pérdidas, aún existen grandes retos para fortalecer y consolidar el esquema. Estos retos serán el tema de discusión entre los directivos de los mayores conglomerados financieros del país con el Superintendente y el Ministro de Hacienda.

Roberto Junguito Bonnet

Exministro de Hacienda