Economía berreando

El país real llora con los ojos irritados por una política económica confusa. Jalan para bien el ímpetu de la minería y el petróleo, las múltiples oportunidades en la construcción de infraestructura y las vistas inusuales del creciente equipamiento turístico, mientras la Constitución de 1991 interviene para amarrar.

Las consultas étnicas que fragmentan el país, las licencias ambientales irresolutas y la creciente desconfianza en la justicia enfrían un dorado momento económico, pero nada destiempla tanto como la incertidumbre en la tasa de cambio. Don Sancho Jimeno rechazaba piratas ensañados contra Cartagena en 1697 y daba gracias por el denso peso plata de ocho reales, patrón de cambio universal.

Era el sustento de la Monarquía, aceptado hasta en la lejanísima China. Colombia, en cambio, se rasca la cabeza porque su moneda se aprecia.

El señor Presidente pide a los nuevos miembros de la junta directiva del Banco de la República imaginación para contener la revaluación del peso. ¡Dios nos libre de banqueros centrales imaginativos! Colombia no es el único país bendito con una bonanza, que consentida va a durar largo rato, y perplejo con las desventajas. Otros han encontrado fórmulas, hoy consagradas en textos de economía, para evitar los inconvenientes de ser ricos por exportar materias primas, ese mal que ha sido bautizado enfermedad holandesa.

La estabilización se ha logrado sin medidas artificiales como el control de capitales o tasas de cambio indicativas que distorsionan el mercado. Se ha conseguido prevenir que divisas excedentes, por encima de lo necesario para el óptimo empleo de recursos, inunden el mercado y revalúen la moneda.

La clave está en ahorrar. Si todo lo que llega en moneda extranjera se gasta, habrá exceso de divisas y, por ende, revaluación.

Ahora bien, el ahorrador dominante es el Estado y la ciencia económica aconseja que los gobiernos bonancibles produzcan al menos un superávit primario, o sea, que las cuentas queden en negro antes del pago de los intereses de la deuda. Se evita adquirir más divisas vía crédito y se accede a él solo modestamente en moneda local, sin presionar la tasa de interés o competir con el financiamiento del sector privado.

Lo hacen Noruega y Chile con mucho éxito. La receta ortodoxa no excluye la intervención del Banco de la República en la compra de divisas. Ha sido beneficiosa en un ambiente de desaceleración y baja inflación. Tiene margen para seguir siéndolo, siempre que se entienda que es coyuntural, no estructural. Además, con las regalías en alza y la Dian afinando los recaudos impositivos, se ha eliminado el déficit fiscal consolidado. En buena hora, pero para la estabilidad cambiaria falta todavía más rigor.

El peor de los mundos ocurre cuando, acosados por la revaluación, sectores con músculo, como los cafeteros, cuyo apogeo ya pasó, berrean por subsidios. El Estado desembolsa para apaciguar y, por ende, disminuye su posibilidad de ahorrar, que redundaría en que los afectados no necesiten su ayuda. Torpe. Quizá sea mucho esperar del transe reeleccionista que el Gobierno se abstenga de gastar en lo electoralmente rentable. Pero a juzgar por los trinos del sector productivo, reunido recientemente en Palacio –y los otros–, quizá le iría, aunque parezca paradójico, mejor ahorrando.