Sólida, a pesar de todo
EXDIRECTOR DE PORTAFOLIOActualizado:
Es conocido que el desempeño de la economía colombiana entre abril y junio pasados superó las proyecciones de los analistas, que en promedio se ubicaban en el 4,2 por ciento anual.
Pero tras la cifra del 4,9 por ciento revelada ayer por el Dane –que, de hecho, constituye una aceleración frente a la medición previa– hay hechos importantes que vale la pena destacar.
Desde un ángulo positivo, lo más llamativo es que la construcción superó con creces a la minería en el segundo trimestre.
Si bien en el acumulado del semestre esta última sigue siendo el sector líder, todo indica que la locomotora de la infraestructura comenzó a moverse con fuerza.
Así lo comprueba el salto del 20,9 por ciento en las obras civiles, mientras que al ramo edificador no le fue nada mal al registrar un incremento del 16,2 por ciento.
Esa dinámica no solo resulta fundamental a la hora de explicar lo ocurrido, sino que puede ser el preámbulo de mejores noticias, en la medida en que los proyectos viales sigan su avance y el programa de las 100.000 viviendas para los más pobres se vuelva realidad en pocos meses.
Si los presupuestos se ejecutan a tiempo y los planes se cumplen, el Producto Interno Bruto tendría el respaldo de dos motores y no uno, con lo cual sería más sencillo mantener una buena velocidad de crucero.
Ojalá sea así, pues al petróleo no le fue bien en el trimestre pasado. Aunque el comportamiento del carbón, el oro y el ferroníquel permitió que la categoría tuviera un buen balance, en lo que hace al crudo la mejora fue de apenas un 4 por ciento, la tasa más baja desde mediados de la década pasada.
Los tropiezos en esta materia fueron varios, y van desde un aumento en la actividad guerrillera en contra de los oleoductos, hasta cuellos de botella en la capacidad de transporte.
En caso de que el orden público se normalice y las actividades exploratorias tengan resultados positivos, será posible un repunte, pero vale la pena prestarle atención a las señales de alerta.
Por otra parte, es inquietante la contracción de la industria, por su aporte al valor agregado y el empleo.
Reconociendo que en un buen número de países el ramo manufacturero la ha pasado mal, debido al empeoramiento del clima mundial, en lo que se refiere a Colombia se puede observar que hay una situación de estancamiento desde el 2007 que genera más de un interrogante.
Ante lo sucedido, es previsible que aumente la presión para que el Ejecutivo tome medidas puntuales y lance pronto una política que lleva meses de atraso, la cual serviría para enviar señales que hacen falta.
En cambio, el campo no va tan mal, a pesar de mostrar un aumento de 2,2 por ciento en el primer semestre.
Y es que el café, que es, de lejos, el cultivo más importante, tuvo un salto del 19,7 por ciento en el trimestre, mientras que el ganado bovino también creció en 8,6 por ciento. Si esas tendencias se mantienen, es posible que al final del año el panorama sea un poco más alentador que el actual.
Al observar la realidad de la economía desde el lado de la demanda, surgen igualmente nuevos elementos.
Para comenzar, el consumo de los hogares, que entre enero y marzo crecía a un ritmo del 5,7 por ciento, bajó al 4 por ciento. En cambio, el del Gobierno subió al 4,6 por ciento, casi dos puntos más que en el trimestre previo.
Lo anterior quiere decir que el mayor gasto público está apoyando la actividad productiva, y ese factor permite mirar con cierta seguridad el cierre del 2012.
Precisamente, es la parte final del año la que importa ahora. Los datos de julio muestran que la industria y el comercio siguen deprimidos, por lo cual será necesario cuidar que la minería y la construcción se encarguen de jalar la máquina, para que ojalá alienten el giro de un círculo virtuoso que beneficie a todos los demás sectores productivos.
Pero con un aumento en el PIB que podría superar el 4,5 por ciento anual, el mensaje es que la economía sigue sólida, a pesar de todo.
Ricardo Ávila Pinto
Ponte al dia.
