Financiar el golpe
El Gobierno debe explorar las distintas fuentes de financiación para atender la pandemia con creatividad y la mira puesta en el repunte.
Si hay algo claro a estas alturas de la pandemia del coronavirus en Colombia, es que la magnitud de sus impactos en la economía serán altos pero aún hoy son difíciles de calcular.
Un dilema similar viven las finanzas del Estado. Mientras más se extiende la cuarentena y las medidas de distanciamiento social que paralizan la economía, las demandas de ayuda que sectores productivos, empresas, hogares y personas piden al Estado aumentan.
Si bien ya se han destinado unos 15 billones de pesos para costear la estrategia gubernamental para enfrentar la covid-19, lo más seguro es que ese monto se quede corto frente a las crecientes necesidades de la sociedad.
A ese rubro se le suman recursos disponibles para apalancar las garantías a pequeñas y medianas empresas alrededor de 48 billones de pesos.
La crisis económica, que acompaña la emergencia sanitaria, ha echado por la borda toda la planeación fiscal que el Gobierno tenía para este año. En especial porque sin claridad sobre la duración del choque económico, es muy difícil calcular los impactos y alimentar la toma de decisiones.
En primer lugar, las estimaciones de crecimiento de la economía colombiana para 2020 pasaron en tres meses de 3,5 por ciento del PIB a guarismos en el terreno negativo. Por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional proyecta una contracción de 2,4 por ciento.
Este desplome de la actividad económica se traduce en una reducción importante en el recaudo de impuestos. El Ministerio de Hacienda pronostica una caída de unos 10 billones de pesos frente a un recaudo esperado de 148 billones.
A lo anterior se añade el desplome histórico de los precios del petróleo, cuyo golpe será sentido por las finanzas públicas el año entrante.
Si por el lado de los ingresos el panorama es negativo, la pandemia del coronavirus está presionando fuertemente el gasto público. Estas presiones están lejos de haber terminado. Cada día adicional de cuarentena es un día más de impacto del confinamiento en el aparato productivo y un deterioro generalizado de la economía. En otras palabras, la lista de peticiones por ayudas, alivios, subsidios y hasta rescates sectoriales seguirán mientras el choque no cese.
De acuerdo con las proyecciones oficiales y de los distintos centros de investigaciones económicas, el déficit fiscal en este año se disparará alrededor del 5 por ciento. Por ejemplo, Corficolombiana estima el hueco entre 4,2 por ciento y 5,1 por ciento del PIB, Anif en 5 por ciento y Fedesarrollo entre 4,7 y 5,7 por ciento.
Hoy se reúne el Comité de la Regla Fiscal, precisamente para tratar el menor crecimiento económico por la pandemia, los precios del crudo y la migración. La definición de la senda fiscal del Gobierno central será clave para los escenarios.
El hueco en las finanzas públicas ya ha generado discusión sobre las distintas fuentes de financiación, que incluyen deuda y hasta una nueva reforma tributaria. En materia de endeudamiento, el margen de maniobra no es tan amplio ya que la deuda como proporción del PIB antes del coronavirus rondaba el 52 por ciento. El Gobierno podría asumir una deuda nueva entre 1 y 5 por ciento del PIB pero la incertidumbre de la duración de la pandemia afectará seguramente este monto.
Frente a una eventual reforma tributaria, el presidente Duque rápida y afortunadamente descartó esa opción. Esta es una alternativa inoportuna en momentos en que la mayor parte de la economía está sufriendo por producir ingresos. Dicho esto, al terminar la crisis del coronavirus, las finanzas del Estado podrían requerir un nuevo aire vía impuestos. El énfasis hoy debe estar en explorar las distintas fuentes con creatividad, un poco de heterodoxia y la mira puesta en un dinámico rebote.
Francisco Miranda Hamburger
framir@portafolio.co
Twitter: @pachomiranda
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