La nueva agenda gubernamental

Colombia superó con suficiencia la prueba de fuego de una crisis financiera internacional y una significativa recesión de las principales economías del G-7. Sin embargo, el actual contexto mundial permite vislumbrar que en el mediano plazo se presentarán nuevos inconvenientes en los mercados financieros internacionales, sumadas a dificultades fiscales en Europa y Estados Unidos.

El país no va a ser ajeno a dichos acontecimientos, razón por la cual la agenda económica del nuevo Gobierno probablemente enfrentará grandes desafíos.

La opinión pública ha recibido anuncios y propuestas que bien vale destacar, y las cuales se deben analizar. En días pasados, voceros de las calificadoras internacionales de riesgo expresaron que existe una alta posibilidad de que Colombia retorne al exclusivo club del Grado de Inversión (del cual ya hacen parte 5 países latinoamericanos) después de 11 años de haberlo perdido.

En ese sentido, muy seguramente los anuncios hechos por funcionarios designados del Gobierno entrante en materia de reformas que incluirían temas como la racionalización al sistema de transferencias y regalías territoriales, aunado a la discusión de una ley de regla fiscal, sin duda han generado expectativas favorables.

Hay que decir que la obtención del Grado de Inversión para Colombia es un objetivo plausible. Abarataría el costo del financiamiento externo, generaría un factor de diferenciación en un ambiente internacional donde hasta los países europeos han visto erosionada su reputación financiera y equipararía las condiciones de Colombia con sus competidores comerciales de la región. Este sería un factor determinante para atraer más inversión extranjera, en especial, para el sector financiero.

Ante la parálisis crediticia y el estancamiento económico en el mundo desarrollado, hoy los grandes inversionistas internacionales buscan nuevos destinos en los mercados emergentes. Países que aprobaron el examen de la crisis financiera internacional, macroeconomía sólida y alta calidad de la supervisión financiera están en la mira. Por supuesto, el Grado de Inversión sería un complemento perfecto.

El camino hacia el Grado de Inversión exige un fortalecimiento estructural de las finanzas públicas. Esto, desde luego, implica una morigeración del actual déficit fiscal (-4,5% del PIB) y una reducción del cociente deuda/PIB (45% del PIB). Es crucial que el presupuesto público recupere flexibilidad y margen de maniobra para el desarrollo de la política fiscal.

Los anteriores cambios en el área fiscal, unidas a una reforma tributaria estructural que favorezca la generación de ingreso público al menos en 1 punto del PIB, deberían generar una reducción estructural del déficit fiscal de entre 2 a 2,5 puntos del PIB. Esto, sumado a una regla fiscal razonable y fidedigna en el tiempo, constituiría un sello de credibilidad sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas.

Adicionalmente, en el panorama se vislumbra un mejor desempeño en el sector petrolero que puede generarle importantes ingresos fiscales al estado colombiano. En este sentido generar ahorro de una porción de la renta petrolera daría lugar a una posición mucho más sólida.

La agenda económica podría complementarse con temas como formalización laboral, la masificación de las microfinanzas, la eliminación de impuestos antitécnicos como el Gravamen a los Movimientos Financieros (4x1.000) y la profundización del mercado de capitales.

Indudablemente, alcanzar estos objetivos de la agenda económica abonaría el terreno para una mayor capacidad de financiamiento a todos los agentes de la economía y sentaría las bases de una nueva fase de crecimiento económico acelerado a tasas superiores al 4,5% en promedio. Esto sería una condición clave para la reducción de la pobreza y la superación de problemas económicos de vieja data.