La crisis de Francia

05.01.2012 00:01 Actualizado: 05.01.2012 00:01

A mediados del 2011, la crisis europea no se hizo esperar y estalló. Esta vez, como resultado de un constante crecimiento en el déficit de las cuentas públicas de varios de los 16 estados miembros de la Unión Europea (UE), que ya venían decayendo desde comienzos del 2010. A finales del segundo trimestre del 2011, la crisis se acentuó y los precios de las acciones de los bancos europeos empezaron a caer en picada.

La crisis se desató en Grecia, inicialmente en el 2011, a raíz de un gasto y endeudamiento descontrolado del Gobierno, lo cual generó desconfianza e inestabilidad en los mercados financieros internacionales y, en últimas, terminó arrastrando a países de la Zona Euro menos estables como Portugal, Italia, España e Irlanda.

En esta ocasión el gran perdedor fue el euro, que se había venido devaluando considerablemente, poniendo en la ‘cuerda floja’, esta vez a toda la Eurozona, incluyendo a Francia y Alemania.

Para mediados del tercer trimestre del 2011, la incertidumbre y desconfianza que giraba en torno a la crisis puso a Francia entre la espada y la pared. Los bancos franceses como el Crédit Agricole, el BNP Paribas y Société Générale experimentaban altas volatilidades con variaciones extremas entre el -4,1 y +4,1 por ciento en promedio después de julio del 2011.

Al mismo tiempo, la crisis en Grecia iba en aumento, lo cual llevó a un segundo plan de rescate, denominado ‘plan de austeridad’, donde se optó por medidas de ahorro de 28.000 millones de euros reflejados en reducción de las inversiones públicas, aumento de impuestos, eliminación de exenciones fiscales y despidos y reducciones salariales masivas.

Esto tuvo como resultado una ola de protestas populares, desatando una crisis social al interior de Francia.

Esto significaba una recapitalización de los bancos franceses de 8,8 mil millones de euros hasta junio del 2012. Este segundo plan de austeridad generó un desplome en los bancos franceses, pues estaban sumamente implicados en la deuda griega.

Tenían una exposición triple donde, primero, el riesgo resultaba ligado a la posesión de la deuda, segundo, el riesgo estaba ligado a un choque económico recesivo debido al plan de austeridad y, tercero, existía un riesgo de bank run como efecto de la ola de incertidumbre que reinaba.

La razón de fondo de este desplome para Francia, era a una inversión cercana a los 75.000 millones de euros en bonos, que para los bancos franceses por sus pequeños patrimonios en relación con la cantidad de activos que manejaban, implicaba un riesgo bastante alto.

Para empeorar el asunto, la agencia de calificaciones de riesgo Moody’s decidió bajar las notas de AAA de los bancos franceses y así ponerle el sello final a la dura situación que atravesaba el país en ese momento.

Para ese entonces, la producción industrial había caído un 1,9 por ciento, mientras que la de equipamientos eléctricos y de equipos informáticos y ópticos caían en un 7,7 y 4,4 por ciento respectivamente, de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Estudios Económicos (Insee).

El mandatario, Nicolás Sarkozy, confirmó que en el 2012 se tendrá una nueva estrategia donde se asumirán todos los riesgos y posibilidades.

También aseveró que ya no se tratará de reducir más los gastos, sino que ahora Francia trabajará a favor del crecimiento, la competitividad y la reindustrialización del país.

Ricardo Rojas Parra

Economista - Profesor universitario

riropa@gmail.com